Các biện pháp nới lỏng định lượng (QE) đã khiến một lượng lớn tiền đổ vào thị trường chứng khoán, khiến nó chệch khỏi các yếu tố cơ bản. Trong ba tháng qua, Fed đã giải ngân hơn 3 nghìn tỷ đô la thông qua các biện pháp QE không giới hạn.
Ví dụ, năm 2008, khủng hoảng nợ dưới chuẩn Mỹ đã gây ra khủng hoảng kinh tế toàn cầu. Fed cũng áp dụng chính sách "bơm tiền", giúp chứng khoán Mỹ bước vào thị trường giá lên kéo dài 11 năm kể từ 2009. Giờ đây, chính sách cứu trợ "không giới hạn" của Fed đã đưa lãi suất về mức 0, chưa từng có trong lịch sử, mạnh mẽ hơn cả năm 2008. Kết hợp với gói cứu trợ 2,2 nghìn tỷ đô la của chính phủ Mỹ, nó đã thúc đẩy dòng vốn, từ đó đẩy giá cổ phiếu lên cao.
Các công ty công nghệ, đặc biệt là 6 cổ phiếu công nghệ lớn gồm Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Microsoft và Google, đều là những đối tượng hưởng lợi trong đại dịch, và giá cổ phiếu của họ đã tăng vọt nhờ đó. Trong số đó, Amazon và Apple đã thiết lập mức giá cổ phiếu cao nhất kể từ tháng Hai.
Trong tháng 5, tỷ lệ thất nghiệp giảm, chỉ số sản xuất tăng và sự tự tin của Nhà Trắng về sự
phục
hồi kinh tế,
dưới sự suy đoán của thị trường, nhiều nhà đầu tư có xu hướng tin rằng thị trường đang trong
sự
phục hồi hình
chữ V. Các nhà đầu tư không sẵn sàng bỏ lỡ cơ hội tham gia thị trường trong khi mặc cả.
Ngoài tâm lý e ngại bỏ lỡ cơ hội tốt, các nhà đầu tư dường như không có nhiều lựa chọn đầu tư trong thời gian qua. Lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã nằm ở mức thấp trong thời gian dài, tỷ suất sinh lợi của thị trường trái phiếu giảm, thị trường chứng khoán tiếp tục tăng, các nhà đầu tư đương nhiên không muốn bỏ lỡ cơ hội này.
Steve Massocca, giám đốc điều hành của Wedbush, tin rằng việc định giá quá cao là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm của cổ phiếu công nghệ, nhưng đợt giảm thứ hai chỉ là sự điều chỉnh.
Ngoài ra, nhiều nhà đầu tư kiếm lời nhờ bán giá cao. Miễn là họ là những nhà đầu tư tham gia thị trường cách đây hai tuần, họ vẫn được hưởng lợi nhuận trên sổ sách, vì vậy bạn có thể muốn bán một phần trước để lấy lại một phần hoặc toàn bộ chi phí. Nếu giá cổ phiếu trong tay bạn tăng gấp đôi, bạn sẽ nhận lại được tất cả chi phí nếu bạn bán một nửa số đó, và chi phí còn lại sẽ bằng không. Nếu số hàng trong tay bạn đã tăng gấp đôi, thì việc bán đi một phần ba giá vốn đã được trả lại. Điều chỉnh hiện tại là một số lượng lớn các nhà đầu tư đã kiếm được lợi nhuận trên sổ sách đang bán chênh lệch giá.
Có ý kiến cho rằng Nasdaq đã vượt trội trong thời gian gần đây và rất có thể lặp lại những sai lầm của “bong bóng Internet công nghệ cao” năm 2000 của Mỹ. Trong kỷ nguyên technet thiên niên kỷ, tin tức về các công ty lớn mua các công ty technet và đấu giá giấy phép 3G tràn ngập thị trường hầu như mỗi ngày. Vào thời điểm đó, nhiều công ty tự hào rằng họ là công ty Kewang chỉ vì họ có trang web riêng và họ không có hỗ trợ kỹ thuật thực sự. So với công nghệ Kewang ngày nay, chúng khác xa. Ngoài ra, các công ty này thực tế không có lãi nên việc vỡ bong bóng là rất hợp lý.
Tuy nhiên, so với thị trường tăng giá này ở nhóm cổ phiếu công nghệ, thị trường chính thống cho rằng sức mạnh của nhóm cổ phiếu kinh tế mới là vững chắc và tiềm năng vẫn còn lớn. Môi trường hiện tại vẫn thuận lợi cho thị trường chứng khoán, do Fed duy trì lãi suất thấp trong ít nhất một năm, là điều kiện thuận lợi cho dòng vốn chảy vào thị trường chứng khoán. Cùng với kết quả hoạt động rực rỡ của các báo cáo tài chính doanh nghiệp Hoa Kỳ, tỷ lệ phù hợp với kỳ vọng là cao tới 84%. Báo cáo tài chính của hầu hết các công ty công nghệ thậm chí còn tốt hơn mong đợi. Với việc nâng cấp và chuyển đổi sản phẩm và ra mắt 5G vào nửa cuối năm nay, có thể tin rằng thị trường tăng giá đối với cổ phiếu công nghệ sẽ tiếp tục trong một thời gian.